2020為台灣向上轉折關鍵年 資本市場前景可期梁華玲/資誠聯合會計師事務所審計服務營運長; 林一帆/資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長
資誠聯合會計師事務所於2019年12月30日舉辦「2020 IPO市場趨勢暨全球經濟展望」記者會，回顧2019年資本市場，並展望2020年全球經濟趨勢及資本市場前景。
2019台灣IPO觀察重點
2019年台灣上市櫃新掛牌家數(含櫃轉市)共39家，比起2018年減少23家，減幅37%；集資金額280億元，比2018年增加45億元，增幅19%。2019年整體平均集資額8億元，本國上市平均集資額18.2億元，本國上櫃平均集資額2.4億元，外國上市櫃平均集資額為4.1億元。
資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長林一帆分析，2019年台灣資本市場有以下觀察重點：
一、資通訊產業跨界，為生技聚落注入新動能
2019年生技醫療類掛牌6家(含櫃轉市)、集資額27.2億元，與去年相比，家數與集資額持平，顯示台灣發展生技聚落仍有一定的力道。另外，觀察近期生技圈積極參與族群者中，可以發現接棒新藥發展後，以精準醫療和長期照護為主的發展動能，更多資通訊產業開始跨足生技醫療領域，可望打造台灣為醫療科技島，為台灣生技聚落的發展注入強勁動能。
二、大型集團持續運用資本市場，活化集團資源
2019年台灣及香港資本市場的幾個指標型IPO大案，包括台灣的和潤、緯穎、東捷和香港的阿里巴巴第二上市、百威亞太等，皆為大型集團透過資本市場操作，取得更多資源，讓組織發展有更多的動能，大型集團之分拆掛牌或是旗下轉投資公司之上市櫃，將會是台灣資本市場動能之一。
三、再次集資SPO管道暢通
2019年台灣上市櫃企業的再次集資(SPO)金額為1,214億元(不含公司債)，顯示企業再籌資的管道暢通，資金動能足夠，這也是台灣資本市場吸引人的特點之一。
2020年全球經濟 將走向「慢球化」
資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲表示，根據PwC Global Economy Watch 2020最新預測，2020年全球GDP成長率預估為3.2%，將繼續保持溫和的步伐，各主要經濟體的經濟成長動力，主要來自寬鬆的貨幣政策以及家庭消費，而不是淨出口和投資。
然而，2020年將是「慢球化」(slowbalisation)的一年，由於貿易緊張局勢未解，全球經濟整合和貿易量雖有成長，但速度緩慢。「慢球化」將持續對全球供應鏈和全球經濟整合帶來挑戰，世界工廠的分工邏輯逐漸消失，取而代之的是分散式製造、短鏈供應和區域生產。
亞太企業也預期，跨國貿易活動未來將面臨更大挑戰。根據《2019 APEC企業領袖調查報告》，亞太企業領袖在2019年進行跨境商業活動時，遇到的障礙比預期更多，且預計在2020年也會遭遇類似阻礙，26%的亞太企業領袖預期進行跨境服務的挑戰將增加；24％認為，數據的跨境流動將在2020年面臨更大的挑戰。
2020 為台灣向上轉折的關鍵年
林一帆認為， 2019年可說是大趨勢的終結，中美貿易戰的緊張局勢暫獲舒緩，貿易戰帶來的不確定性可望逐漸散去。在「後中美貿易戰」的短鏈時代，2020年對台灣來說是「向上轉折」的關鍵年，台灣成為貿易戰火下台商移轉產能的首選，而在1月台灣總統大選後，政策不確定性也將降低，台灣政經環境將進入下一個局勢。
林一帆預期，2020年台灣資本市場的利多因素包括：
- 5G及AI落地應用：台灣第五代行動通訊(5G)將於2020年正式商轉，許多企業也將正式把人工智慧(AI)落地應用，例如製造業結合5G及AI等新科技，讓台灣的智慧製造往下一階段邁進
- 資金匯回專法：台灣企業將海外資金匯回在台灣進行各項投資，預計1至2年內可望為台灣資本市場帶來另一波成長動能
- 家族企業永續經營：家族企業透過資本市場運作，強化公司治理，保持企業競爭力，達成永續經營目標
- 政策誘因：台灣資本市場交易透明、動能佳、IPO成本合宜，較遴近資本市場具優勢，可望吸引海外華商來台掛牌，包括香港、美國及東南亞等地華商
不過，在一片樂觀聲中，林一帆也提出影響2020年的台灣資本市場的變數：
全球「慢球化」：後中美貿易戰的不確定性仍在，在碎鏈時代下，台商為了保持競爭力，調整供應鏈布局，仍可能暫緩台商在台上市櫃時程
中國大陸增加產能：中國大陸推動的「一帶一路」，將企業產能輸出到沿路各國，近期陸企的產能逐漸填補，增加的產能可能對台商造成影響
梁華玲認為，在後中美貿易戰及台商回流的環境下，台灣製造業及電子業等產業都有越來越多的潛力掛牌公司，再加上台灣資本市場交易透明，流動性穩定，外資持續匯入、股市動能佳，匯率也相對穩定，可望吸引香港、東南亞及美國華商來台掛牌。
梁華玲表示，政府已訂出打造台灣成為亞洲新創資本匯聚中心的目標，推動「五加二產業創新計畫」，2020年台股將推出逐筆交易與盤中零股買賣，讓台股具有擴增交易量的機會，這些利多因素都讓2020年台灣資本市場值得期待。
Notes to Editor
- 梁華玲，資誠聯合會計師事務所審計服務營運長 (Eileen Liang, PwC Taiwan Assurance Services Leader)
- 林一帆，資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長 (Yi-Fan Lin, PwC Taiwan Assurance Services Markets Leader)
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