歐債風暴至少還得肆虐3到5年榮佳企業推廣組組長 陳羚螢

愛爾蘭籠罩在嚴重的債務危機中，又掀起歐洲一片愁雲慘霧，繼「歐豬四國」之後，強烈的金融風暴如滾雪球般有逐漸擴大之勢。愛爾蘭政府終於向歐盟與國際貨幣基金（IMF）尋求援助，所提經濟重整方案獲得同意，並且獲得850億歐元資金（含現金及其他可變現資產在內），以及協助恢復銀行體系的正常運作。英國為了自己國家利益，大方施出援手額外提供愛爾蘭75億英鎊（約3,750億台幣）直接雙邊貸款，以免愛爾蘭經濟崩潰後，英國成為首當其衝的受害國。外界咸認如果經濟重整方案能夠迅速執行並加以落實，應該可創造出足供經濟發展需求之小而美的銀行體系。

愛爾蘭自從2010年11月初爆發債務危機，「聯合銀行」等三家上市銀行的股價打入歷史新低，投資機構和大眾都不敢觸碰公債，國際分析師把愛爾蘭視同撞冰山沈沒的「鐵達尼號」，認為債務快速增加將使該國面臨破產命運，僅銀行虧損一項便足以讓國家「滅頂」，若要安度難關必須仰賴外國的臉色及「慈悲」。愛爾蘭銀行對商用不動產的放款，造成數百億歐元巨大損失，銀行瀕臨破產邊緣，事實上情況還不僅於此，房屋貸款糟糕的問題也逐漸惡化，繳納不出貸款違約的民眾持續增加，發生問題的比率大約25％、接近35萬戶之多，從嚴重債務問題到鉅額房貸虧損，接連兩波重擊使愛爾蘭哀嚎不已，一般人的觀感認為愛爾蘭隱然就是下一個希臘。

要防止危機擴大壓抑風險愛爾蘭當局公布財政緊縮計畫，預計未來四年削減公共開支和提高稅負，以削減150億歐元的赤字，把財政赤字佔國內生產總值(GDP)比例控制在歐盟要求的3％之內，而今年財政赤字極可能達到32％驚人數字。財政緊縮計畫主要分為兩部分，包括削減社會福利、公職人員薪酬及最低工資標準在內的社會福利開支，和提高增值稅、大學學費和自來水費，兩者加總約可減少財政支出150億歐元，對緊迫的財政困境來說不無小補，但也有經濟學家認為前景預測太過樂觀，計畫缺乏新內容，無法因應眼前重大危機。學者指緊縮計畫立足基礎點是實際GDP持續成長，能保持不衰退就將是最好的情況，若發生經濟衝擊或情勢逆轉，便會打擊當局所做的全盤努力，當然連帶裁減赤字努力也會大打折扣，況且愛爾蘭國內還有不能忽略的政治爭鬥問題牽絆著經濟發展腳步。

愛爾蘭是今年內繼希臘之後第2個要求援助的歐元區國家，評論家認為金援希臘希望遏阻債務問題擴大的成績不好，也懷疑這次對愛爾蘭紓困是否能收到預期效果，市場對歐元區危機的看法傾向悲觀。愛爾蘭首都都柏林有數萬名群眾上街抗議，不滿財政緊縮使得大眾的福利縮減、人民生活更加辛苦，抗議國家和企業家把國家財政搞垮，卻迫使大眾備嚐苦果為鉅額債務埋單，最糟糕甚至維持最低生活標準都無法達到。都柏林景氣蕭條景況，快到令人不忍足睹的地步，跳樓大拍賣和寫著頂讓的告示隨處可見，失業需要工作維生的中產階級滿滿是，年輕人找工作愈來愈困難，人們生活好像突然沒了希望沒了光明。
愛爾蘭總理柯文宣布一項「國家復興計畫」，計畫在2014年時，將佔GDP赤字達到32％的比率，控制在歐盟要求的3％之內，但是勞工過去三年不僅未加薪反而減薪，公務員也已減薪約13％，未來還更進一步打算裁員2.5萬人，明年還將再刪60億歐元預算，批評更何況歐盟和IMF簡直把愛爾蘭當成肥羊看，貸款年息6.7％比貸給希臘的5.2％還高，影響範圍擴大，一般民眾生活發生困難，連房貸都繳不出。從報章上公布統計資料，指離開愛爾蘭出外謀生者去年有六萬五千人，而今年將加倍到12萬人，如果情勢變差明年會更慘，到英國、美加和中東等地找工作或定居者，再返國的可能性不高，年輕一代菁英流失，人力的有出無進，對該國國力的打擊非常巨大，絕非三、五年能夠補充得上，後果難以設想。

國際清算銀行（BIS）統計歐洲銀行業在愛爾蘭的曝險部位超過6,500億美元，英國和德國是最大的債權國，英國以2,220億美元曝險部位為最大債主，德國以2,060億美元居次，法國也佔相當大比重。和上次紓困希臘相同，英、德都擁有對愛爾蘭鉅額債務，投入紓困是不得已卻也是必須的，否則無可避免地將傷害到自己的金融業。先是希臘，現在又有愛爾蘭，明年還可能有西班牙加入紓困「陣容」，英國這個債權國非常緊張，英國貨幣政策委員會（MPC）便陷入意見分歧的混亂局面，貨幣政策方面贊成維持現狀、升息緊縮或量化寬鬆者各有為數相當的委員，多方角力使得政策協調難度加重，唯有視經濟數據變化才有辦法逐漸凝聚共識。

回頭看看希臘的現況，自從接受歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金（IMF）的紓困方案後，希臘當局同意大砍預算、加大改革力度來控制國家財政支出，不過總理巴本德里歐年終給的答案令人失望，他說今年公共財政赤字占GDP比重可能為9％，要達到IMF和歐盟要求的8.1％目標有段差距，他認為不是政府不用心執行，而是去年比例上修導致，但這種說詞不被歐盟官員及金檢員接受，簡單說來，希臘背負的財政壓力更大、成本也愈大，當局試圖加速推動公司民營化，但被總工會嗆聲回去，表明反對任何形式的民營化做法，連串的全國性大罷工正風起雲湧。葡萄牙情況亦同，政府為避免走上希臘及愛爾蘭相同的道路，決定將預算赤字在國內生產總值的占比從7.3％降到4.6％，同時凍結退休金、實施公務員減薪等措施，引起大眾撻伐聲起，兩大工會抗議政府財政緊縮計畫，聯手發動全國性大罷工，使金融、運輸、交通、商業等都受到嚴重影響。

歐洲一波波抗議、抗爭大罷工事件，反映的是民眾對未來不確定性的擔憂，從希臘開始到現在愛爾蘭，再到隱然將爆發出來的西班牙，不知道還有多少顆「未爆彈」即將出籠，西班牙是歐盟第四大經濟體，倘若也跌入債務漩渦，影響之大絕非希臘可比擬，何況背後還有個葡萄牙亦可能出問題。以救助金估算，援助西班牙將耗資近5,000億歐元，希臘、愛爾蘭和葡萄牙加總需要為數2,500億歐元，歐洲經濟穩定機制如同大樑將頹，各當事國叫苦不迭，連同區域經濟組織都深恐遭危及，國內外投資腳步必然將會停步不前，這是最讓大家緊張，也對前景最感到憂心的事。

其實危機還不僅於此，不能忘了義大利與比利時這兩個國家，很多有遠見的投資人害怕他們也會墜入漩渦中，因為他們的借貸成本幾乎達到歷史新高，國家的政治問題多年難解，債務又無有效改善之法，債務規模比率只比希臘好些，經濟動能向上乏力，想靠貨幣貶值來促進貿易量是不可能的事，因此債務金額高懸卻苦無辦法採取措施改善。不過也有好的一面，義大利金融業比起愛爾蘭可算是穩定多了，但僅靠金融業還算穩健的結構，仍不足以支撐國家經濟往良性方向前進，頂多在風雨飄搖中勉強稍微穩住一點情勢而已，何況經濟成長還不夠支付健保費用以及龐大的退休金。義大利與比利時兩國相較，義大利真的很糟糕，但是身為歐元區的重要經濟體，義大利不能倒，基於不能倒的理由，國際貨幣基金會和歐盟勢必得為支援而付出龐大、痛苦的代價。

這股如火如荼延燒歐陸的歐債風暴到底會蔓延多久呢？很多人都在猜測，有說一、兩年的，也有抱持樂觀態度者說應該不會太久，不過曾任職美國財政部的一位專家表示，未來3到5年這些居於「火圈國家」仍將面臨強烈風險。專家說歐元弱勢情況不會改變，投資人減少所持部位是最聰明的做法。歐洲面對的窘境和日本不同，日本公共負債水準雖多過希臘，然而日本債務多在本國人手上，而希臘的債權人多是外國人，當外國人認為持有之債務不安全或危險性高，所可能採取的辦法必定先保障自己，絕不可能客氣，紓困是有代價的，做法上的強弱度和狠勁便大不相同，有時導致成本上的差異就足以拖垮一個國家，這便是歐洲諸國很難從危機中脫身的重要原因之一。

知名的英國金融時報曾針對削減公共支出來促進經濟復甦的策略進行民調，發現大多數民眾願意支持緊縮支出政策，大眾並未感受到太大的壓力，在挽救國家經濟的前提下，大眾願意配合政府政策共度難關。金融時報問到刪減公共支出以幫助國家經濟復甦，英國人、法國人、西班牙人和義大利至少都有六成以上民眾贊成，最高的還有八成多呢！

放眼國際諸國的財政狀況，似乎出問題的多而穩健良好的少，追求人民更幸福美好生活的同時，切忌以舉債消費或盲目擴張而導致禍延子孫的惡果，人民承受不起，國家當然也難逃衰敗，我們從日本「失落的十年」、美國的債臺高築，再看到希臘、西班牙景象，再到可能熊熊爆發的義大利和比利時，這些都是財政措施不當，領導人缺乏長治久安的前瞻思維與魄力所造成的苦果，看看別人想想自己，台灣可千萬不能重蹈覆轍，千萬要引以為鑑啊！